浙商证券发布研究报告称，浙商证券予（02331）“买入”评级，予李预计2022-24年归母净利为46/57/68亿元，宁买同比+14%/25%/19%。入评公司十一黄金周全渠道保持高单位数到低双位数增长，流水Q4虽全行业面临清库挑战，期增但库存压力相对较轻，浙商证券因此暂维持全年指引不变，予李即收入高双位数到20%低段增长，宁买利润率维持高双位数水准。入评虽疫情带来流水及折扣率波动，流水但库销比较为健康，期增中长期仍是浙商证券在品牌声量、产品口碑及业绩增长上最值得期待的予李大众运动品牌之一，继续推荐。宁买

报告中称，李宁全平台Q3零售流水实现中双位数增长，增速符合预期，电商、直营领跑。分品类来看，篮球好于跑步、跑步好于其他，超轻19为代表的专业运动产品支撑生意增长，鞋类增长好于服装增长。可比同店增长：线上优于线下从可比同店口径来看，22Q3全平台高单位数增长，其中直营中单位数增长，加盟高单位数增长，电商中双位数，线下受到疫情影响同店弱于线上表现。

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